摘要：大摩认为，在经济从扩张转入衰退之前，美股仍有上涨空间。这一轮超长版美股牛市究竟会以怎样的方式结束？在结束前，又会出现哪些征兆和信号呢？
那么，牛市会以何种形式终结？终结前会有什么征兆？在经济周期的不同阶段，又该如何配置大类资产，才能获得最佳收益？
一个经济周期通常包括“衰退”（Downturn）、“修复”（Repair）、“复苏”（Recovery）和“扩张”（Expansion）四个阶段。
大摩使用的周期指标涵盖了国家宏观数据、信用计量（credit metrics）和代表企业进取心（corporate aggressiveness）的指标等数据。
该周期指标显示，受强劲宏观数据的拉动，美国、欧洲和日本的经济均在扩张。这些地区的扩张始于2010年左右，目前已经进入了第八个年头，是自上世纪九十年代以来最长的上升周期。
